2009年6月29日，美国华尔街传奇人物、纳斯达克股票市场验资公司前董事会主席伯纳德.麦道夫被纽约南区联邦法院判处150年监禁，被指控通过“庞氏骗局”操纵一只对冲基金给投资者损失大约至少500亿美元，成为此次金融危机的一个标志性注脚。

金融危机让华尔街颜面扫地，而500亿美元的麦道夫骗局不啻给了华尔街一级重拳，向历来自诩监管系统优越的美国金融监管系统发出了诘问。麦道夫不是第一次被发现疑点，早在1992 年，《华尔街日报》在一篇报道中即对麦道夫提出质疑。同时针对1982 年到1992 年麦道夫基金每年回报13.5%至20%的惊奇表现，分析师对麦氏投资模型进行反向演绎分析，得出的结论是麦道夫不可能得到如此好的收益率，无奈被当时处于强势的麦道夫以“私人策略无法详细说明”口气而挡回。1999 年，金融分析师哈里•马可波罗斯向美国证券交易委员会（SEC）检举麦道夫不可能通过合法途径获得利润的事实，而且举报行动持续了9年，但一直没有引起SEC的高度关注。

骗子们都是“故弄玄虚”，当然世纪巨骗麦道夫也不例外，也故弄玄虚，从来不向投资者交代每年稳赚10%的投资诀窍。麦道夫的吸引投资的苛刻条件是，如果你想投资于麦道夫，那么请你不要问他关于投资的任何问题。至于为什么在别人不赚钱的危机里，自己可以赚钱，麦道夫则用几个字简单做了解释：“内部消息”。很多精明无比的对冲基金管理者、专业投资人士，竟也被“内部消息”这几个字轻而易举征服了，聪明的华尔街竟然对此视而不见，这是对华尔街精英们和华尔街监管者的极大讽刺。

麦道夫总共成功地躲过了美国三层监管。

首先是注册监管。麦道夫拥有两家公司，一个是麦道夫证券公司，从事证券经纪业务；另一家则是投资咨询的对冲基金。美国证监会（SEC）在起诉书中称，麦道夫是通过投资咨询业务进行诈骗的，而麦道夫的对冲基金直到2006年9月才首次到SEC注册。其实，麦道夫公司除了股票经纪和投资顾问业务之外，还运营着一个资金管理部门，该部门的客户可能就包括欺诈案中涉及的对冲基金等，而这项业务从来没有按规定在SEC注册。

其次是审计监管。自2006 年9月麦道夫注册其投资顾问业务以来， SEC从来没有按惯例检查其账目，而在正常情况下，SEC 在对冲基金注册的第一年会对其账本进行仔细审查，然后每过5年审查一次。如此来看，唯一对麦道夫的对冲基金起监管作用的就只有他的审计公司了。但麦道夫没有聘请著名的四大北京会计师事务所，而是聘请了一家好不知名的会计师事务所，这家会计师事务所只有3名员工，包括合伙人、秘书和一名会计师。

最后是财务监管。麦道夫是电子交易的先驱，他的证券公司也一直走在新技术前列，但他却禁止对冲基金的投资者在线查看自己的账户，而只能看由电脑打印的纸张。同时麦道夫投资证券公司的所有交易均为麦道夫一人独断。麦道夫管理资产，并同时回报资产的收益。联邦调查局的起诉书显示，麦道夫公司的资产管理部门和交易部门分别在不同楼层办公，麦道夫对公司财务状况一直秘而不宣，而投资顾问业务的所有账目、文件都被麦道夫“锁在保险箱里”。

金融巨骗麦道夫的“三宗罪”

“庞氏骗局”是一种最古老和最常见的投资诈骗，这种骗术是一个名叫查尔斯?庞齐的投机商人“发明”的。它是指以高资金回报率为许诺，骗取投资者投资，用后来投资者的投资去偿付前期投资者的欺骗行为。庞氏骗局”这种模式一般只能维持两三年，而麦道夫竟让这个简单的不能再简单的骗局维持了长达20年，诈骗金额高达500亿美元，彻底愚弄了群英荟萃的华尔街。金融巨骗麦道夫是如何运用“庞氏骗局”，如何泡制了他的“三宗罪”？

罪一：鼓吹低风险高回报。在商业社会里，好到不真实的事情往往就是不真实的。麦道夫鼓吹自己的基金公司可以让投资者享受高回报，而具有低风险，麦道夫每年向客户保证回报约10%，但他强调“投资必赚，绝无亏损”。根据美国证监会的数据显示，直到2008年1月份为止，麦道夫的基金一共管理着171亿美元的资金。虽然面临严峻的金融危机，麦道夫的基金依然在稳健的增长当中，去年11月收益率高达5.6%，跟美国标准普尔指数平均增长下降37.7%相比，这是个十分不可思议的表现。

众所周知，高回报必然伴随着高风险，麦道夫低风险高回报的口号仍然迷惑了大众。麦道夫以“白璧无瑕式”投资外壳包裹自己，信任他，就会得到每月1%-2%的稳定回报。麦道夫具有完美无瑕的从业记录，致力于公平交易，并保有高尚的道德标准，这些都被华尔街所信仰。因此人们相信麦道夫就可以相信“低风险高回报”。

罪二：拆东墙补西墙。金融巨骗麦道夫的另一个欺诈手法就是“拆东墙补西墙”，这也是庞氏骗局的精髓所在。麦道夫由于根本无法实现承诺的投资回报，因此对于老客户的投资回报，只能依靠新客户的加入或其他融资安排来实现。因此高回报吸引更多的投资者进入，新进入的投资者的钱用来作为“高回报”支付给老客户，老客户的“高回报”又吸引了更多的新投资者进入，至此，一个“拆东墙补西墙”的资金输送链条形成，而且像滚雪球一样越滚越大。

麦道夫让此雪球滚了长达20年，资金数以亿计，要是“庞氏骗局”的鼻祖查尔斯?庞齐在世，也不得不佩服麦道夫的精巧伪装和顽强毅力。

罪三：故弄玄虚。骗子们都是“故弄玄虚”，当然世纪巨骗麦道夫也不例外，也故弄玄虚，从来不向投资者交代每年稳赚10%的投资诀窍。麦道夫的吸引投资的苛刻条件是，如果你想投资于麦道夫，那么请你不要问他关于投资的任何问题。至于为什么在别人不赚钱的危机里，自己可以赚钱，麦道夫则用几个字简单做了解释：“内部消息”。很多精明无比的对冲基金管理者、专业投资人士，竟也被“内部消息”这几个字轻而易举征服了，聪明的华尔街竟然对此视而不见，这是对华尔街精英们和华尔街监管者的极大讽刺。

麦道夫竭力渲染投资的神秘性，将投资诀窍秘而不宣，依靠多年来在华尔街塑造的优良声誉，努力塑造自己的“天才”或“专家”形象。由于本身就是一个骗局，麦道夫根本没有特别的“生财之道”，所以只有尽量保持投资的神秘性，宣扬投资的神秘性是其避免外界揭穿的最有效方法。同时，麦道夫对公司财务状况一直秘而不宣，而投资顾问业务的所有账目、文件都被麦道夫“锁在保险箱里”。由于监管制度的漏洞和对麦道夫本人的信仰，所有的一切，骗过了会计师事务所，骗过了华尔街精英们和华尔街监管者，而且一骗就是20年。